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2020上半年棉花价格行情走势或先抑后扬

时间:2020-02-28 14:01 点击:

经历了一年多的中美贸易战后,2020年一季度棉花市场再遭“劫难”,受公共卫生事件影响,下游纺织企业开工较往年延迟7-30天,开工后企业也面临招工难、新增订单不足等各种问题,开机负荷仅在40%左右。而节前郑棉破位上涨,棉纺企业补库积极,节后棉花库存普遍可用40-60天,部分企业可至60天以上,在开机负荷提升缓慢的情况下,棉纺企业补库积极不高,棉花市场启动迟缓。

2020上半年棉花价格行情走势或先抑后扬

短期需求掣肘,棉花市场启动缓慢

据卓创了解,短期影响棉花产业链好转的主要因素是订单不足和下游企业复工进度不齐,目前省内物流运输已逐渐恢复,然而受公共卫生事件影响,短期国内消费被抑制,国外订单亦有转移趋势,其中下游部分棉纺企业反馈节前订单到厂缓慢,企业棉纱库存尚能满足订单需求,但市场能否继续向好仍需观望订单发力的持续性;也有部分企业反馈新增订单不足,开机负荷偏高的企业进入累库阶段。

目前纺织产业链早已密不可分,各企业按单生产、分工明确,而各企业恢复进度不统一,企业对于外单、大单不敢接,个别无法完成的节前订单出现外转现象。对于后期市场走势,纺织企业普遍持谨慎观望态度,等待订单放量。

中美贸易关系继续好转,前期利好逐步兑现

虽然短期棉花市场启动缓慢,但前期利好逐步开始兑现。2月18日国务院关税税则委员会正式发布《关于开展对美加征关税商品市场化采购排除工作的公告》,同时发布了可申请排除商品详细清单,在申请列表第263项未梳的棉花、264项非零售粗梳中支纯棉单纱明确位列其中。美国当地时间2月19日,美国贸易代表办公室(USTR)公布第9批2000亿美元加征关税商品清单项下的品排除公告,排除清单共涉及47项产品,其中包括纺织服装产品8个税号。在这9批排除清单中,共累计涉及到39个纺织品税号。被排除的产品在出口美时将不再被加征301关税。排除有效期可追溯至2000亿清单生效之日—2018年9月24日。本次公告中列明的被除产品的有效期为2018年9月24日至2020年8月7日。

中美两国在今年1月份签的第一阶段经贸协议后,双方稳步推进落实承诺,对两国乃至全球经济回暖起到了重要作用。卓创资讯认为,中国是最大的棉花消费国,而美国是中国纺织服装品重要的消费市场,随着双方排除清单数量的增加,中国将扩大美棉进口,利好美棉,郑棉也将共振走强;另外我国对美纺织纺织品出口有望再度回升,棉市需求或将明显改善。

2020上半年棉花价格行情走势或先抑后扬

国家各项扶持政策出台,市场复苏速度将加快

另外,为了减轻企业负担,各地政府陆续推出一系列支持政策,其中包括至6月30日物流运输免费政策,至6月30日电价下调5%,员工支持政策、资金支持政策等。最新消息是央行增加再贷款再贴现专用额度5000亿元,央行在前期已经设立3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上,增加再贷款再贴现专用额度5000亿元,同时下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。其中,支农、支小再贷款额度分别为1000亿元、3000亿元,再贴现额度1000亿元。2020年6月底前,对地方法人银行新发放不高于LPR加50个基点的普惠型小微企业贷款,允许等额申请再贷款资金。部分纺织企业表示节后贷款较前期好贷。有企业复工才有人流、货流、资金流,后期随着事件影响减退,各地区复工、复产、生活节奏加快,生产-消费的闭环将逐渐打通,棉花、纺织市场复苏速度将进一步加快。

供应端炒作题材增多,郑棉振幅或将加大

虽然公共卫生事件下棉花需求受到抑制,但“农产品看供应”,未来异常天气几率增多,2020年或将迎来农产品“大年”,投资者对于低估品种棉花看涨预期强烈。2月17日在印巴蝗虫灾害消息刺激下,主力合约成交量大增40.2万手,郑棉曾迎来久违涨停。澳大利亚大火肆孽已久,澳棉减产已成定局,而后期随着二季度新疆棉种植季的到来,郑棉供应端亦有炒作机会,预计后期郑棉或震荡上涨,振幅将加大。

2020上半年棉花价格行情走势或先抑后扬

需求将缓慢向好,上半年棉花或先抑后扬

综上所述,虽然目前棉花市场启动缓慢,但在政府各项支持政策下,下游纺织企业已陆续复产,纺织产业链已呈现“以点带线、以线带面、以面带体”式缓慢复苏,棉花消费也在缓慢增加。另外中长期来看,随着公共卫生事件影响减弱,中美贸易关系持续向好,棉纺及终端纺织品市场将继续好转,外贸订单或将陆续回流,叠加二季度传统纺织旺季,后期棉花需求或将“井喷”,另外在供应端消息扰动下,上半年棉花价格或将先抑后扬。后期需警惕种植季恶劣天气炒作导致的短期郑棉大幅波动。

信息来源:卓创农业

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